张俊杰：新茶饮进入存量博弈的下半场

"新茶饮行业正从增量共荣转向存量博弈。"霸王茶姬创始人张俊杰在业绩会上的这句判断，几乎概括了当下整个赛道的处境。他强调，用户需求与消费渠道正在发生结构性变化，靠补贴和开店堆起来的增长已经难以为继。

他的底气来自一份还算扎实的成绩单：公司上半年净收入69.6亿元、同比增长3.5%，净利润9.12亿元、同比增长22.6%，连续14个季度保持盈利；二季度海外GMV达5.04亿元、同比增长114.3%，海外门店399家，已进入马来西亚、印度尼西亚、新加坡、泰国、越南、菲律宾、美国、韩国8个市场。亚太限定系列上线前15天，带动该区域店均杯量增长52%。

餐饮界认为，连续14个季度盈利这件事，比任何增长故事都更有说服力。张俊杰的判断其实点破了行业的核心命题：当补贴与开店红利一起退潮，考验的是品牌在没有风的时候还能不能飞。而把国内跑通的模型带出去、并在海外重新建立本地化心智，是这一代茶饮品牌真正的分水岭——出海拼的不是速度，而是可复制性。