瑞幸获10亿美元战投，中东资本为何下注

9月10日，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司宣布达成协议，将对瑞幸咖啡进行战略少数股权投资，本次投资由穆巴达拉携手瑞幸控股股东大钲资本共同完成，交易总规模约10亿美元、约合人民币67亿元。交割后穆巴达拉持股约10.9%，成为第二大股东，大钲资本仍以22.08%保留控股股东地位。截至2026年6月30日，瑞幸全球门店总数超3.6万家，累计交易客户数接近5亿。

资本看中的是确定性。现制茶咖现金流稳定、可预期，被一些投资机构类比为"类SaaS"模式。瑞幸自身也需要这笔钱：门店以自营为主，开店的成本多数由公司承担，上游供应链、咖啡烘焙工厂以及咖啡豆价格波动，都需要长期资本支撑。

餐饮界认为，外资的进入更多是给"出海故事"背书。但要清醒看到，瑞幸自营门店同店销售额已连续两个季度同比负增长，二季度下滑5.3%，单店被分流、回本周期拉长是真实存在的压力。规模红利正在稀释，这笔钱最终能不能变成新的增长曲线，取决于它能否把跨市场、跨周期的模型真正跑通。