新茶饮半年报首现利润负增长

据公开报道,六家上市新茶饮企业2026年上半年合计营收约367.83亿元,同比增长约9%;合计归母净利润约53.4亿元,同比下滑约2%。这是新茶饮行业第一次在半年度财报里交出集体利润负增长的成绩单。营收仍在涨,利润却掉头,这两条曲线分叉,基本宣告了高速扩张期的结束。

拆到单体更清楚。霸王茶姬2026年二季度总GMV为76.60亿元,同比下滑5.50%,其中大中华区GMV同比下滑9.00%,同店GMV增速为-16.10%,公司把2026年定为"调整与企稳之年",二季度总经营费用同比下降10.40%。古茗则是另一条路径:上半年营收74.70亿元、同比增长31.90%,门店数14351家,单店日均GMV从上年同期7600元微增至7800元,加盟商退出率由5.33%降至4.31%。一家靠压缩费用守住利润,一家靠单店微增托住增速。

更值得留意的是门店存量的净流出。据窄门餐眼监测,截至2026年上半年末,全国茶饮门店约38.31万家,近一年净减少4.32万家。也就是说,这不是某几家品牌的问题,而是行业进入了总量收缩、单店分化、加盟商谨慎的阶段。对品牌方来说,接下来比拼的不再是谁开店快,而是谁的店型还能不能算得过账。